中枢不雅点

　　军工赋能制造业，数字化提速。队伍信息化成立条款束缚加码，研讨2025 年信息化装备需求将超2500亿元，进而推升军工领域信息化/数字化的深度和广度。2023年，军工央企在上市央企科技指数中占比最高，接近40%，俨然已成为央企数字化转型的中坚力量。数字低空是军工产业赋能民用制造业，助力国民经济数字化比重擢升的紧要标的之一。

　　数字低空将成为数字经济增长新引擎。跟着东说念主工智能、云计较、大数据、5G、数字孪生等信息通讯时间的速即发展，数字低空将助力数字经济从平面空间向立体空间拓展，浸透率进一步擢升。SILAS系统会将低空空域改换为可计较的数字化空域，酿成数字孪生空域，完结空域建模、时空计较、数据和会、仿真模拟等功能。数字低空能完结后地盘财政时间的城市财富重塑：通过数字化时势将城市低空“重新开辟”，城市财富“重卖一遍”，城市基础规律“重建一遍”，进而完结城市财富的新一轮运营，完成数字化产业增收。依托低空经济庞杂的体量，重复强有劲的计策加握，数字低空有望成为数字经济增长新引擎。

　　低空经济算作新质坐褥力，“低空+”有望催生万亿市集。

　　无东说念主航空器为主要载体， UAM市集空间繁密。凭证Morgan Stanley预测，2025-2035年，UAM载货场景将领先迎来快速增长，而载东说念主场景将于2035年逐渐参预爆发期，军事驾驭场景则勾搭历久。中性预测场景下，2040年天下UAM市集规模将达1万亿好意思元，2050年达9万亿好意思元，其中好意思国/中国市集差别为2.5/2万亿好意思元。

　　“低空+物流”，支线末线物流迎更生发延期。《通用航空装备改进驾驭奉行决议（2024-2030年）》建议鼎力发展低空支线末线物流，股东大型无东说念主机支线物流连线组网，股票交易在长三角、粤港澳、川渝等地区开展无东说念主机城际支线运载及结尾配送示范。低空物流是支末线场景的较优解，具有短期可盈利的生意后劲，发展远景开朗。

　　“低空+济急调停”需求要紧，有望先行先试。航空济急调停场景丰富，需求要紧，eVTOL或将成为该领域的有劲补充，增量空间巨大。据航空工业报说念，研讨到2025年，我国航空济急调停领域整机市集规模有望达到300亿元，无东说念主航空器以及eVTOL将出路万里。

　　“低空+旅游”算作toC端落地较快的驾驭场景，处于爆发前夕。eVTOL凭借低本钱运营上风，有望替代直升机、滑翔机和热气球等航空器，成为低空游览主力。凭证咱们测算，明天5年，低空旅游场景对eVTOL的总需求量高达 13256 架，市集总规模约为320亿元。

　　投资建议

　　明天已来，抢滩低空经济万亿级蓝海市集。低空经济产业链包括上游翱游基础规律及保险劳动端，中游的航空器制造端以及卑劣的运营驾驭端。瞻望明天，咱们合计低空经济万亿级市集爆发在即，基建先行，制造与运营皆头并进，建议“七维度”设立。整机端，建议柔和中直股份、万丰奥威、纵横股份等；能源系统端，建议柔和航发能源、卧龙电驱、宗申能源等；机身结构端，建议柔和中航高科、光威复材、广联航空等；空域措置端，建议柔和中科星图、莱斯信息等；适航认证端，建议柔和广电计量；低空感知端，建议柔和纳睿雷达、四川九洲、四创电子等；低空运营端，建议柔和深城交、中信海直等。

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