中信建投指出，据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿入口量为1483.0吨，环比下跌55.8%，同比下跌63.9%；1—3月锑矿砂及精矿入口量为9530.2吨，同比下跌25.5%。锑精矿入口量下跌显着，复旧锑价高位运转。当今表里价差仍然较大，国外矿石入口依旧受阻，缅甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位下跌、分娩资本高涨态势突显，锑价握续向其内在价值转头逻辑未改，中信建投长期看好锑价核心上移。

　　中信建投 | Q1锑精矿入口量下跌显着，复旧锑价高位运转

　　据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿入口量为1483.0吨，环比下跌55.8%，同比下跌63.9%；1-3月锑矿砂及精矿入口量为9530.2吨，同比下跌25.5%。锑精矿入口量下跌显着，复旧锑价高位运转。当今表里价差仍然较大，国外矿石入口依旧受阻，缅甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位下跌、分娩资本高涨态势突显，锑价握续向其内在价值转头逻辑未改，银河优配咱们长期看好锑价核心上移

　　锑：本周钢联2#低铋锑锭报价22.6万元/吨，较上周下跌3.4%；Fastmarkets2#锑锭报价57000-59800好意思元/吨，最高价、最廉价均较上周握平，外盘报价（中值）折东谈主民币已超47万元/吨。

　　Q1锑精矿入口量下跌显着，复旧锑价高位运转

　　据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿入口量为1483.0吨，环比下跌55.8%，同比下跌63.9%；1-3月锑矿砂及精矿入口量为9530.2吨，同比下跌25.5%。把柄安泰科，“一季度我国锑原料入口承压运转。由于国表里价差高居不下，国外入口锑矿石渠谈受阻严重，益丰配资加重了国内锑原料清寒的情况。据市集东谈主士称，4月国外锑矿入口依然裂缝运转，这亦然复旧锑价高位运转的主要要素。”

　　当今表里价差仍然较大，国外矿石入口依旧受阻，缅甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位下跌、分娩资本高涨态势突显，锑价握续向其内在价值转头逻辑未改，咱们长期看好锑价核心上移。

　　钼：把柄亿览网，截止27日，4月钼铁钢招总量约12100吨，需求发扬繁盛依旧。2025Q1国内钼铁钢招量3.89万吨，较2024年同时增长10.5%，从原材料端充分印证了中国制造业转型升级正不停加快。中国制造业升级带来的材料升级大周期重叠产业合金化趋势呈现钼替代镍双轮驱动，钼需求握续向好，而供给侧比年来较为刚性，握续看好钼价发扬。

　　1、环球经济大幅度零落，破钞断崖式萎缩。天下银行在最新发布的《环球经济瞻望》中测度2024年环球GDP增速为2.6%，2025年为2.7%。该机构觉得，跟着通胀放应付增长自由，环球经济正在通往软着陆的谈路上，但风险仍然存在。泰西经济数据还是出现下跌趋势，若堕入深度零落对有色金属的破钞冲击是渊博的。

　　2、好意思国通胀失控，好意思联储货币收紧超预期，强势好意思元压制职权钞票价钱。好意思国无法有用达成通胀，握续加息。好意思联储还是进行了大幅度的蚁集加息，关联词处事类尽头是房钱、工资皆显得有粘性制约了通胀的回落。好意思联储若督察高强度加息，对以好意思元计价的有色金属是不利的。

　　3、国内新动力板块破钞增速不足预期，地产板块链接破钞握续低迷。尽管地产销售端的计谋还是不同进度放开，关联词住户购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售握续未有改善，后期地产完满端会靠近失速风险，对国里面分有色金属破钞不利。

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