日本财务大臣加藤胜信瞻望下周与好意思财长会晤，野村觉得，要是好意思日之间达成某种共鸣，可能会导致日元快速增值，况兼好意思日利差收窄已成大趋势，好意思元兑日元汇率瞻望将在年末跌破140，较此前的预测大大提前。

野村的Yujiro Goto分析团队在最新论说中写谈：

鉴于目下好意思债市集的不确认性和通胀加快的风险，好意思方可能不会急于激动好意思元贬值。短期内，基于好意思日互助预期而导致的日元快速增值场景应被视为明天几个月的风险场景，相悖，由于利率差减弱导致的日元兑好意思元逐步增值的可能性似乎更大。

鉴于好意思元下行压力比预期更为明显，野村也曾下调了举座好意思元想象价，该机构自昨年12月以来一直督察在140.00的年底好意思元/日元预测，目下解救为137.50。

据新华社报谈，认真与好意思国就关税进行谈判的日本经济再生大臣赤泽亮从16日起访好意思，伸开4月2日以来与好意思国的首轮贸易谈判。首轮贸易谈判并不波及汇率，赤泽亮称，好意思国通晓汇率问题应该由日本和好意思国财前途行商量。

另据媒体报谈，日本财务大臣加藤胜信与好意思国财政部贝森特可能将不才周华盛顿特区举行的G20会议上举行会晤。

有分析觉得，此次会晤可能成为日元汇率问题的解救点。好意思元/日元汇率也曾下落至141.62，为昨年9月以来最低水平，但随后反弹至142.50以上。花旗觉得，好意思元兑日元汇率若捏续在140以上，日本央行可能在好意思国压力下加快收紧货币计谋。辩论到好意思国目下通胀及利率水平，达成“迷你海湖庄园条约”时机尚不熟悉，更现实的处分决议是日本政府蔓延其好意思国国债的捏有期限，为好意思国利率下降作念出孝顺。

野村泄露，目下的市集环境（好意思债市集的不确认性和通胀风险）使得好意思国不太可能急于激动好意思元贬值，“基于好意思日互助预期而导致的日元快速增值”是一个需要眷注的风险场景，默示要是好意思日之间达成某种共鸣，可能会导致日元快速增值。

在朝村看来，更可能的情况是，由于好意思日利差的减弱，日元兑好意思元逐步增值。

日本央行行长植田和男此前在国会发言时泄露，“要是经济出路完了，将会加息”，督察了加息的倾向。他络续强调“现实利率显贵偏低”，尽管日本现实10年期收益率最近刚粉碎0.0%。日本现实收益率的进一步逐步上涨，将支捏日元的豪放复苏。

同期，植田和男也劝诫称特朗普关税计谋带来的不笃定性正在加多，股票交易泄露“好意思国关税将对日本经济变成压力”。这标明央行可能不会急于加息，但督察加息旅途的态度仍将络续支捏日元。

央行委员中川大体上与植田行长的态度一致，保捏着“络续缓助计牟利率并解救货币宽松进度”的主要情景假定，但由于关税带来的不笃定性，口吻略显严慎。辩论到特朗普关税的影响，野村把日本央行下一次加息的时机预期推迟到来岁1月。

比拟之下，好意思联储也曾处于降息的大周期，尽管鲍威尔在货币计谋的最新表态仍然偏向鹰派，好意思日利差的减弱已成为大趋势。

野村论说指出，鉴于特朗普关税，瞻望好意思国经济将出现滞胀型环境。由于通胀担忧，好意思国上半年降息的可能性较低，12月收复降息的可能性较大。但是，好意思联储的鹰派态度可能会给好意思国经济和股市带来寥落阻力。特朗普对好意思联储的月旦也在加重，导致市集环境号召下半年从头降息，加重了好意思元抛售压力和好意思国利率下降。

论说还指出，3月，日本经季节性解救后的贸易进出录得2340亿日元赤字，是两个月以来初次回到赤字区间。尽管贸易均衡存在波动，但自2022年创下最大赤字以来，正在逐步改善。

天然东谈主们大量瞻望4月起关税将影响出口量，但原油价钱下降可能有助于改善贸易均衡。

总体而言，外部均衡的逐步改善可能会减少对日元的抛售压力。

特朗普高额关税激发好意思国滞胀担忧，加上好意思债市集漂泊，导致大家投资者（尤其是日本投资者动作好意思债最大国外捏有方）可能加快撤出好意思元钞票。

论说指出，好意思元指数(DXY)近期与G10外汇套息篮子同步走弱，标明头寸平仓是好意思元走弱的主要资金驱动身分之一。好意思元受益于相对主要货币的较高计牟利率，而特朗普关税导致的市集波动性上涨抑止了套断往来。CFTC论说披露，非交易部门的好意思元头寸已转为净空头，标明好意思元从这里进一步走弱的空间有限。

但是，非好意思国投资者的番邦证券投资组合中好意思国钞票比例在昔时十年捏续上涨。要是中恒久投资者撤出好意思国钞票，可能会有进一步抛售好意思元的首要后劲。

尤其值得郑重的是，日本投资者是好意思债最大的非好意思国捏有者，这意味着要是他们初始撤资，可能会产生本色性影响。日本主要寿险公司外币计价钞票中的主要货币比例已上涨知己意思元约70%，而对冲比率仍处于相对较低水平。要是包括寿险在内的国内投资者从好意思债转向欧洲国债或追忆日本国债，将对好意思元/日元形成首要下行压力。市集将眷注日本主要寿险公司下周可能布告的新财年投资贪图。

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