*三大股指本周皆涨 *纳斯达克中国金龙指数周涨6.19% *英特尔大涨9.25% 周五，好意思国股市全线收高，三大股指本周均录得2025年以来的首个周线涨幅。投资者对行将上任的特朗普政府可能实验的一系列计谋抱有乐不雅预期，商场风险偏好握续回升。 截止收盘，谈琼斯工业平均指数高涨334.70点，报43487.83点，涨幅0.78%；标普500指数高涨59.32点，报5996.66点，涨幅1.00%；纳斯达克详尽指数高涨291.91点，报19630.20点，涨幅1.51%。 芯片板块领涨。费城半导

从好意思国优先到好意思国财富优先 1月20日，特朗普认真宣誓赴任好意思国总统，在赴任演说中容许“好意思国优先”，聚焦关税、动力、通胀、侨民等议题。特朗普晓谕将成立负责征关税的对外税务局，晓谕国度动力伏击状态，南部边境伏击状态。其中多量战略基本合乎市集期待，而关税战略相对此前预期更偏辞谢。市集发达来看，好意思元+好意思债利率大幅回落，原油下落，黄金EFP价差不停，主要职权市集多量走高。 咱们在申诉《2025年十大投资主题》（2025/01/07）中强调，跟着赴任在即，特朗普2.0的叙事也将开动迎

央行2024年12月财富欠债表中存在较多值得关爱之处，宽货币器用放量但“对其他进款性公司债权”大幅下落，“其他进款性公司进款”反季节性环比转降，国债净买入3千亿但对政府债权仅增长2千亿，此外“其他欠债”环比大幅减少2千亿元。汇集央行财富欠债表勾稽关系，以及分项数据走势历史法例，四个问题或主要和央行货币器用余额变化、前期欠据到期偿还等可能性磋磨。 央行2024年12月财富欠债表中多项数据引起市集关爱。 上周公布的央行2024年12月财富欠债表引起了市集照管，一是12月宽货币器用放量但“对其他进款