凭据港股托管机构拆分来看，南下资金是本轮作念多港股的主力资金之一，3月10日更是单日净流入创历史新高。1月14日至3月6日，港股通累计净流入超2300亿港元，而同期海外中介、中资中介和香港土产货中介分辨减仓1038亿港元、538亿港元、241亿港元。

此外，凭据咱们最新追踪到的数据，3月5日政府责任叙述发布后，群众资金对于中国钞票的认同度进一步改善，海外中介资金在3月5日至6日已贯穿两天与南下资金共振加仓。而在近期好意思股下落激励群众风险钞票波动之时，南下资金更是在3月10日净流入近300亿港元，创单日净流入历史新高。

比拟于往常港股几次反弹，本轮南下资金流入更坚贞。和22-24年时间4次由宏不雅因子开动的反弹比拟，由于本轮的改善更多源自产业趋势迭代和企业盈利成立，相似港股仓位和估值在大涨后仍较低，因此本轮南下资金净流入节律慢慢加快，尤其是在近期激荡救助的商场环境中呈现出了“越跌越买”的特征。

行业上看，“科技+红利”是春节以来南下资金的主要流入规模。一方面，AI板块是本轮行情中南下资金与外资的显贵共鸣，其中南下资金大幅增配以专科零卖（主要为阿里巴巴）、汽车、生物科技、软件作事、电讯、半导体为代表的AI+板块；另一方面，南下资金依然握续流入以银行、公用处事、保障为代表的红利板块，并在公用处事和保障上与中资中介资金形成共振。

从加仓前十大个股也不错看到，南下资金显贵怜爱“科技+红利”的“哑铃型”成就。2月3日至3月6日，南下资金不仅大幅流入以阿里巴巴、中国出动、理念念汽车、中芯海外、快手为代表的科技龙头，且仍在握续流入以中国银行、招商银行、工商银行等为代表的高股息个股。对于比亚迪电子、好意思团、微盟集团等科技公司以及部分石油自然气、建筑、破费等行业的个股减仓较多。

港股各行业中，南下资金对高股息行业和部分科技行业订价权较高。终端3月6日，南下资金对煤炭、贵金属、石油自然气、电讯为代表的高股息行业以及半导体、资讯科技器材为代表的科技行业握股占比较高，在煤炭、半导体、电讯行业的订价权还是擢升海外中介资金。

个股看，南下资金订价权较高的个股大多具备高股息的特征。刻下南下资金握股占比擢升50%的个股大多股息率较高，主要迫临在公用处事、金融、医药、工业工程、专科零卖等行业。

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投资评级诠释

材料中投资提倡所触及的评级分为股票评级和行业评级（另有诠释的除外）。评级圭臬为叙述发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券商场代表性指数的涨跌幅，其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所商场以北证50指数为基准；新三板商场以三板成指为基准；香港商场以恒生指数为基准；好意思国商场以标普500或纳斯达克详细指数为基准。

行业评级：保举-相对弘扬优于同期相关证券商场代表性指数；中性-相对弘扬与同期相关证券商场代表性指数握平；规避-相对弘扬弱于同期相关证券商场代表性指数。

股票评级：买入-相对同期相关证券商场代表性指数涨幅大于15%；增握-相对同期相关证券商场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券商场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减握-相对同期相关证券商场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于咱们无法获得必要的费力，或者公司靠近无法预念念终端的要紧不笃定性事件，或者其他原因，以致咱们无法给出明确的投资评级。

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